ATS способствуют общей эффективности рынка, обеспечивая дополнительную ликвидность и улучшая механизмы определения цен. Некоторые утверждают, что скрытые пулы распределяют ликвидность по нескольким площадкам, другие считают, что они дополняют традиционные биржи, предлагая альтернативные возможности для торговли. Диверсифицируя торговые возможности, ATS поощряет здоровую конкуренцию и может привести к более узким спредам и улучшению качества исполнения. В частых случаях инвесторы или компании предпочитают заключать сделки в частном порядке, желая избежать публичной паники или других негативных реакций. Например, компания X может захотеть выпустить акции, чтобы увеличить свои денежные резервы для конкретного проекта R&D.

Скрывая свои заказы от общественности, эти инвесторы могут минимизировать влияние на рынок и предотвратить колебания цен, которые могли бы произойти, если бы их намерения были известны. Более того, темные пулы обеспечивают повышенную конфиденциальность и конфиденциальность по сравнению с традиционными биржами. В сегодняшнем сильно взаимосвязанном мире информация распространяется с молниеносной скоростью, и даже небольшая утечка информации о крупной сделке может вызвать серьезные нарушения на рынке. Темные пулы обеспечивают защиту от такой утечки информации, скрывая приказы от общественности до тех пор, пока они не будут выполнены.

Разъяснение Правил Ats

Эта цена определяется с учетом предложенных ценных бумаг и заявок покупателей на АТС. Несмотря на то, что существует огромная общественная критика в отношении функций ATS, таких как отсутствие прозрачности, неэтичное использование информации и данных инвесторов, неразглашение информации и т. По данным Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), в период с 2013 по 2015 год на AT приходилось примерно 18% всех биржевых торгов.

Одной из ключевых особенностей ATS является их способность предоставлять доступ к ликвидности темного пула. Дарк-пулы — это частные торговые площадки, где институциональные инвесторы могут совершать крупные сделки, не влияя на рыночные цены. Скрывая свои заказы от общественности, эти инвесторы могут избежать проскальзывания и минимизировать издержки воздействия на рынок. Темные пулы приобрели популярность благодаря своей способности эффективно и незаметно облегчать блочные сделки. Да, фундаментальные концепции альтернативных торговых систем и обязательств по отчетности могут быть применены в различных юрисдикциях, включая Россию. В России альтернативные торговые системы известны как многосторонние торговые площадки (МТФ).

Что Такое Альтернативная Торговая Система (ats)?

Инвестиции, которые отрицательно коррелируют с акциями и облигациями, могут укрепить ваши финансовые активы, когда традиционные инвестиционные ценности падают. Некоторые альтернативные инвестиции, такие как хедж-фонды и сделки с частной недвижимостью, обеспечивают возможность более высокой доходности и меньшей корреляции с традиционными активами. Альтернативные торговые системы сегодня занимают одно из ведущих мест в мировой рыночной инфраструктуре. Формально они существуют уже более forty лет, но активное своё развитие получили после принятия в 2005 г.

Как Работают Альтернативные Торговые Системы

Такую работу в последнем случаеберут на себя саморегулируемые организациипрофессиональных участников. Альтернативные торговые системы обычно представлены в электронном формате, но это не является обязательным требованием для их функционирования. Они отличаются от сетей электронной связи (ECN), которые представляют собой полностью электронное подразделение ATS, тем, что автоматически и анонимно составляют заказы5. REG NMS устанавливает требования доступа к рынкам, межрыночного ценового приоритета для отображаемых и доступных котировок, ценообразования и распространения рыночных данных. Правила требуют, халвинг чтобы торговые центры установили политику и процедуры для предотвращения определенных сквозных сделок.

• Это гарантирует, что покупатель получит желаемый объем по справедливой цене, сохраняя при этом анонимность.
• В отличие от некоторых национальных бирж, ATS не устанавливает правил, регулирующих поведение подписчиков, и не наказывает подписчиков, кроме как путем исключения их из торговли.
• Платформа АTAS — это мощное программное обеспечение для анализа биржевых данных и торговли акциями, фючерсами и криптовалютами, благодаря которому трейдеры могут сфокусироваться на анализе потока ордеров, объемов и ликвидности в стакане.
• Приэтом участниками операций (сторонамипо заключаемым посредством торговойсистемы сделок являются уполномоченныедилеры, т.е. организации, заключившиесоответствующий договор с БанкомРоссии).
• Интеллектуальные маршрутизаторы заказов автоматически направляют заказы в разные места на основе заранее определенных правил и параметров.
• Эти альтернативные торговые системы обеспечивают уровень анонимности и конфиденциальности, с которым не могут сравниться традиционные биржи, позволяя инвесторам совершать крупные сделки, не влияя на рыночные цены.

Критики утверждают, что, отвлекая торговую деятельность от публичных бирж, «теневые пулы» способствуют фрагментации рыночной структуры и затрудняют раскрытие цен. Они утверждают, что эта непрозрачность может привести к несправедливым преимуществам институциональных инвесторов за счет розничных трейдеров, которые полагаются на прозрачные рынки. Это позволяет инвесторам торговать крупными ценными бумагами с минимальными правилами или вообще без них, не раскрывая информацию об инвестициях и инвесторах. Кроме того, часы торгов часто ограничены в таких типичных биржевых средах, как Нью-Йоркская фондовая биржа. Хотя внеурочные торги возможны, эта практика ограничена, особенно для крупных компаний, испытывающих нехватку времени. Платформы ATS, напротив, работают круглосуточно и могут способствовать проведению торгов в больших объемах без существенных задержек.

Платформы ATS гарантируют, что с ликвидностью проблем не будет, позволяя инвесторам находить подходящие ордера для массовых сделок по обмену активами. И наконец, рынки коллов напоминают аукционную систему, определяющую цены и создающую равновесие спроса и предложения для трейдеров в торговой среде ATS. Рынки коллов в значительной степени зависят от аукционистов, которые устанавливают накопление цен на покупку и продажу и обеспечивают справедливые цены для закрытой экосистемы ATS. что такое ats В последнее время SEC и другие регулирующие органы активизировали свою деятельность в области контроля за альтернативными торговыми системами.

Однако это может привести к опасениям по поводу прозрачности и потенциальному манипулированию рынком. Регуляторные органы постоянно работают над установлением руководящих принципов операций АТС для поддержания справедливых и упорядоченных рынков. Представьте себе управляющего активами, желающего продать значительную позицию в определенной акции. Интеллектуальный маршрутизатор ордеров будет анализировать уровни ликвидности различных темных пулов и показатели качества исполнения, прежде чем направлять ордер в наиболее подходящее место.

Алгоритм ATS будет анализировать эти заказы и потенциально сопоставлять их на основе соответствующих цен и количеств, гарантируя, что обе стороны достигнут желаемых результатов. Компании, занимающиеся альтернативными торговыми системами, с годами стали популярными и признанными благодаря тому, как они работают, и их преимуществам, особенно для инвесторов. ATS, выбравшая регистрацию как биржа (ATS-биржа), должна соответствовать следующим требованиям, предъявляемым к бирже. Хотя анонимность отлично подходит для компаний, торгующих на платформах ATS, для остального рынка она, очевидно, является обоюдоострым мечом.

Tорговые системы, управляемые котировками, в которых поставщики ликвидности постоянно указывают обязательные цены покупки и продажи. Торговые системы, которые принимают заказы на покупку или продажу без предварительной прозрачности (раскрытие деталей сделки, в частности цены и количества). Например, в 2011 году в Knight Capital Group произошел технический сбой, который привел к миллионам ошибочных сделок и чуть не обанкротил фирму. Этот инцидент подчеркнул уязвимость участников рынка к риску контрагента, когда они в значительной степени полагаются на автоматизированные торговые системы внутри АТС.